摘要：一、公司主要从事设计、制造和销售便携式电子产品、电视、电动车、电表、通信设备、网络设备、信息终端等领域的高性能集成电路产品，包括开关器件、信号放大器件、系统电源及控制方案、系统保护方案、电磁干扰滤波方案、分立器件等。二、业绩大幅增长是高估值...
一、公司主要从事设计、制造和销售便携式电子产品、电视、电动车、电表、通信设备、网络设备、信息终端等领域的高性能集成电路产品，包括开关器件、信号放大器件、系统电源及控制方案、系统保护方案、电磁干扰滤波方案、分立器件等。
二、业绩大幅增长是高估值的前提。公司去年实现营收198.24亿元，同增45.43%,实现利润27.06亿元，同增481.17%。今年一季度实现营收62.12亿元，同增62.76%，实现利润10.41亿元，同增133.84%，两项指标接近完成去年全年的1/3，公司发展叠加半导体行业的快速发展，是估值提升的关键。
三、高像素摄像头加CIS（接触式传感器）需求高速增长提升了公司营收和毛利及净利润，去年CIS业务营收增幅达到50.29%，毛利达到31.37%, 今年一季度两项业务继续维持高增长，叠加行业高增长，今年全年两项产品高增长确定性较强。
四、公司持续加大研发投入，去年半导体设计业务研发投入达到20.99 亿元，同比增长23.91%。公司在稳步提升原有产品类型研发基础上，持续加大在CMOS 图像传感器芯片领域的研发投入，已经在CMOS 图像传感器芯片领域取得多项突破，拥有了具备优势的技术专利及非专利技术。在手机市场拥有0.8um3200 万像素、4800 万像素及6400 万像素及0.7um6400 万像素的图像传感器，使公司技术升级，可持续发展能力继续增强。
五、公司推出的股权激励计划对应的营收增长目标（20-22年）高达 500%、800%和980%，显示管理层对未来增长具有高度自信心。
六，公司布局的汽车CIS业务有望成为公司业绩增长的第二极，考虑全球及国内汽车业的恢复性增长势头加速，韦尔作为当前全球TOP2 供应商，最有望充分受益行业成长红利，未来成长性看好。
七、产能有望继续扩张，业绩贡献支持增强。原有产品线（分立、模拟、射频等）3-5 年有望继续大幅增长。多点布局、多路并进，重大产品布局不断拓宽空间，行业马太效应显现。
风险提示：
1 光学赛道创新低于预期2，智能终端出货低于预。3，新产品突破低于预期。4，客户拓展低于预期。5，行业竞争加剧带来价格压力等。
（以上观点并不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎，感谢大家通过头条视频西瓜视频关注转发点赞打赏普说财经）
